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Jul 22, 2023

Criptomoneda: ¿Las criptomonedas recuperarán su popularidad?

Hace apenas un par de años, hubo un enorme revuelo en torno a todo lo relacionado con las criptomonedas. Parece que todos y su tío acuñaron su propia moneda digital. Los fondos criptográficos casi aparecieron

Hace apenas un par de años, hubo un enorme revuelo en torno a todo lo relacionado con las criptomonedas. Parece que todos y su tío acuñaron su propia moneda digital. Los fondos criptográficos aparecieron casi todos los días; no podrías tomar un taxi sin que un conductor te sermonee sobre las ventajas de las inversiones en criptomonedas.

Parece que ya todo se acabó. Puedes leer todos los titulares financieros del día sin encontrarte con la palabra "cripto" ni una sola vez. En cambio, lo único que se ve ahora es Inteligencia Artificial (IA): se ha robado toda la fama y parece quedarse con todo el dinero de los inversores.

A medida que la IA toma el protagonismo, ¿se ha dejado que las criptomonedas mueran en las sombras o recuperarán pronto su popularidad?

Hasta ahora, agosto se perfila como el peor mes para las monedas digitales desde el colapso de FTX en noviembre del año pasado. El índice MarketVector Digital Assets 100, que rastrea el desempeño de los 100 activos digitales más grandes ponderándolos por capitalización de mercado, ha bajado un 13% en lo que va del mes.

Dos criptomonedas principales, Bitcoin (btc) y Etereum (ETH), que en conjunto comprenden alrededor del 65% del mercado de criptomonedas, han bajado un 60% y un 65%, respectivamente, desde sus máximos históricos en noviembre de 2021. El tamaño del mercado de criptomonedas, por cierto, cayó desde más de $3 billones en su punto máximo. a alrededor de 1,2 billones de dólares ahora.

Después de un sombrío 2022, las monedas digitales se recuperaron hasta 2023, recuperando parte de la confianza de los inversores. Pero luego, una avalancha de noticias, desde la incertidumbre regulatoria hasta los rumores sobre un colapso inminente del intercambio más grande del mundo, Binance, volvió a manchar el panorama criptográfico. En general, la confianza en las criptomonedas es tan débil ahora que cualquier noticia negativa puede sacudir a todo el mercado. Por ejemplo, un informe de que SpaceX de Elon Musk vendió sus tenencias de BTC ha llevado a los inversores a retirar mil millones de dólares de las criptomonedas en 24 horas. Por otro lado, las noticias positivas no parecen tener un efecto de magnitud comparable: incluso cuando Coinbase (MONEDA), el segundo mayor intercambio de criptomonedas, dijo que había obtenido la aprobación de los reguladores para vender futuros de monedas a inversores minoristas en los EE. UU., las monedas digitales continuaron su caída.

Una de las razones de esto es la lucha de la Reserva Federal contra la inflación, que ya ha causado muchas víctimas, y es probable que haya más. A medida que las autoridades señalan tasas de interés “más altas por más tiempo”, el entusiasmo hacia todo tipo de activos riesgosos –excepto el revuelo del día, por supuesto– ha disminuido. Los inversores fuera del estrecho círculo de los “criptobugs” (perpetuos entusiastas de las criptomonedas) simplemente no están tan interesados. La Reserva Federal está drenando la ya escasa liquidez de los mercados financieros, y todo el dinero que todavía busca un hogar se dirige en la misma dirección, es decir, todo lo relacionado con la IA.

Además, existe un escrutinio regulatorio que amenaza con complicar el comercio de criptomonedas. Desde el colapso de FTX, los esfuerzos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para ordenar el mercado de criptomonedas y ponerlo bajo control se han acelerado. Los dos intercambios más grandes, Binance y Coinbase, ahora están envueltos en las demandas de la SEC. Mientras tanto, incluso el estado regulatorio de las criptomonedas en los EE. UU. aún no está claro, y mucho menos si existe un marco legal coherente. Este hecho por sí solo reduce el atractivo de las criptomonedas para la mayoría de los inversores institucionales e individuales, disminuyendo los volúmenes potenciales de inversión.

Dado que no se espera una nueva afluencia de inversiones en el corto plazo, mientras que los medios desapasionados se despiertan sólo para ofrecer primicias, también conocidas como noticias negativas, muchos predicen un inminente "fin de las criptomonedas". Otros pronostican una fuerte recuperación, impulsada por este o aquel nuevo ETF criptográfico que posiblemente se cotice en los EE. UU., siempre que los reguladores lo aprueben.

Parece que ambas partes están equivocadas. Sí, la postura agresiva de la Reserva Federal (que sigue sorprendiendo a los mercados, a pesar de que las autoridades han intentado transmitir el mensaje muchas veces) es un importante obstáculo para los activos de riesgo. Hasta que haya una luz al final del túnel de la inflación, la amenaza de otro aumento seguirá acechando a las criptomonedas, entre otras. Pero BTC todavía cotiza a un múltiplo de su precio antes del colapso que experimentó en 2021, y la mayoría de los principales activos digitales también conservan una parte de sus ganancias de la época de la burbuja. Si han demostrado esta resiliencia durante la peor parte de la tormenta de alzas de tasas, probablemente sobrevivirán. Seguramente, todavía hay mucho dinero que perder en apuestas criptográficas fallidas, pero el mercado en sí no va a implosionar.

Bitcoin, la moneda digital más antigua, ha experimentado muchos repuntes y caídas en su no tan larga historia, que se remonta a 2009. El mercado de criptomonedas en su conjunto ha experimentado grandes turbulencias desde que se formó como un "mercado". con la aparición del primer intercambio de criptomonedas en 2011. Lo que ese mercado está experimentando ahora es probablemente otro "invierno de criptomonedas", básicamente, un mercado bajista de criptomonedas. El problema es que, a diferencia de los mercados bajistas de las acciones, no existe una definición oficial de un "invierno criptográfico", como por ejemplo un porcentaje de caída que se pueda definir como tal. De todos modos, hemos visto mercados bajistas de criptomonedas en 2018 en la primera mitad de 2021, seguidos de enormes repuntes. La única diferencia es que esta vez no se encuentra por ningún lado un catalizador a corto plazo para tal repunte. Pero siempre hay esperanza.

Los precios de las criptomonedas están correlacionados con los precios de las acciones, y la correlación más fuerte se observa entre las criptomonedas y las acciones tecnológicas. Esto no es nada sorprendente, por supuesto, ya que es de esperar que uno de los activos más riesgosos que existen se comporte como un indicador adelantado del sentimiento general de riesgo. El sentimiento de riesgo afecta a las acciones con una velocidad y magnitud que depende de su nivel de riesgo; es decir, cuando los inversores están amargados por las perspectivas económicas, primero se retiran de los activos más caros y riesgosos, mientras que el giro de las acciones de primera línea y de valor llega mucho más tarde en la curva de reducción de riesgos.

Fuente: Finanzas de Google

El compuesto Nasdaq (ENTONCES) y el Nasdaq 100 (NDX ) han bajado más del 5% en lo que va de agosto, deprimidos por la postura agresiva de la Reserva Federal; sin embargo, todavía han aumentado un 31% y un 38%, respectivamente, en el año. Aunque no se espera que el banco central reduzca pronto sus tipos de interés clave, se acerca el final de su senda de subidas, lo que significa que los mercados pronto tendrán un respiro de los cambios de política monetaria (el nivel de los tipos es secundario en su efecto sobre los tipos). de cambio en las tasas de interés). Si la economía sigue siendo más o menos resistente, el sentimiento de riesgo se recuperará.

Las primeras en dispararse serán las acciones tecnológicas, porque la narrativa de la IA es casi tan fuerte, y en ocasiones incluso más fuerte, que la mano de la Reserva Federal. Luego, el sentimiento de riesgo se extenderá a otros tipos de activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Es decir, Bitcoin recuperará su terreno después de Nvidia (NVDA ) reanuda su recuperación de la IA. Por supuesto, algunos factores pueden volver a arruinar la fiesta de las criptomonedas, como la incertidumbre regulatoria o cualquier nuevo escándalo o demanda. Además, incluso en ausencia de acontecimientos negativos, no debería esperarse el vertiginoso repunte observado en las criptomonedas en el pasado, ya que ese impulso desapareció hace mucho tiempo. Pero para los tipos de inversores más inclinados al riesgo, aquellos que consideran tener criptomonedas, ahora puede ser un buen momento para ganar algo de exposición, mientras están en el lado barato.

La noticia de que la segunda moneda digital más grande, Ethereum, podría obtener la aprobación de los reguladores para que los ETF que cotizan en EE. UU. negocien sus futuros ya en octubre, no ha logrado impresionar a los mercados. Si bien los errores criptográficos especulan que el sello de aprobación reavivará el sentimiento y atraerá inversiones al ámbito criptográfico, el hecho de que no esté en los titulares es bastante desalentador. Cuando los primeros ETF de futuros de Bitcoin recibieron luz verde allá por 2021, los mercados se obsesionaron; ahora, no estamos experimentando ni la más mínima pizca de exuberancia.

Tal vez sea una señal de que las condiciones actuales del mercado simplemente no pueden respaldar ningún entusiasmo significativo de los inversores sobre más de un punto de interés. O tal vez signifique que el mundo de las criptomonedas ha superado su burbujeante pasado y está madurando, es decir, convirtiéndose en otro activo financiero "normal". Seguramente es un proceso que llevará años, pero si las criptomonedas superan su turbio pasado y mejoran su reputación, verán una adopción masiva y un crecimiento constante.